玖联优配高瞻远“猪”：猪价跌至近七年最低点 “不破不立”或能涸鱼得水

1月25日，界面新闻走访发现，永辉超市北京鸿坤广场门店突然停业。

日前，聚和材料向港交所提交IPO申请，计划上市募资用于建设产线和研发投入等。此次赴港IPO完成后，公司将实现A+H上市。

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　　卓创资讯生猪行业高档分析师王亚男

　　【导语】近期生猪价钱执续回落，并在3月份跌至自2019年以来的最低点。本轮猪价下滑最大的原因是前期扩产所带来的充足供应量，且现时处于蹧跶淡季，市集供大于求态势明显，因此猪价跌至低位。由于2025年于今能繁母猪存栏量较充足，且PSY及MSY指数提高，因此改日10个月生猪表面供应量或较为充沛。生猪市集来到了“不破不立”的阶段，能繁母猪存栏量及生猪存栏量的下探调遣成为要道场所。

2026年3月份生猪价钱出现近七年以来的最低点

　　2026年生猪供应量执续增多，因此生猪价钱呈现干线下滑态势。而3月份供应增多，但需求处于淡季低位水平，供大于求态势与1-2月上半月比较更为明显，猪价跌至低位水平。把柄卓创资讯监测，2026年3月12日世界瘦肉型生猪交往均价10.08元/公斤，为2019年以来的最低点；此前2018年5月份出现的9.92元/公斤为近15年内的最廉价，现时猪价与该价钱仅收支0.16元/公斤。

产能充沛，生猪供支吾行情的利空影响仍存

　　生猪价钱下跌最胜利最根柢的原因时常是生猪出栏量，而生猪出栏量则直采纳能繁母猪存栏量及生猪存栏量影响。把柄卓创资讯监测的196家中大型样本企业存出栏数据表现，2025年能繁母猪存栏量呈先增后减再盘整态势，2026年3-12月份生猪表面出栏量对应2025年5月份-2026年2月份的能繁母猪存栏量，2025年5-6月份能繁母猪存栏量增多，7-9月份回落，而后跌势暂止，对应2026年3-4月份生猪表面出栏量增多、5-7月份表面出栏量减少、而后干线褂讪。2026年2月份样本企业能繁母猪存栏量与2025年6月份高点比较仅下滑3.95%，仍未波及去产能的目标。

　　而从生猪存栏数据来看，生猪存栏量呈干线增多态势，其走势与能繁母猪存栏量所反映的情况并作假足一致，未出现执续下滑表象，这与衍生企业能繁母猪诳骗率提高、PSY及MSY指数提高均关连络。就现在反映的生猪存栏量来看，改日半年生猪供应量或较为充沛。

　　详细来看，产能充沛且去产能速率渐渐，福州配资使得生猪供应量仍有迷漫可能，对改日生猪行情有较大的利空影响。

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其他要素对猪价偏短期影响而非恒久影响

　　结尾需求具有较强的季节性性情，秋冬季及春节前属于旺季，其他时段属于淡季，在3-8月份，需求举座寡淡，且变动空间较小，猪价的变动主要受供应影响；跟着9月份需求好转，结尾需求对行情的影响度才会相应提高。

　　另外，近两年较为时常的短线二次育肥操作亦是市集行情的不笃定要素。把柄卓创资讯数据统计，3月上旬衍生端流向二次育肥渠谈的生猪数目仅占13.69%，对行情的撑执力度不及。而就畴昔两年的教悔来看，短周期二次育肥补栏会对猪价造成撑执作用、出栏时则利空猪价。跟着戒指二次育肥补栏战略的执续本质以及衍生户愈加趋于感性的想维出现，二次育肥对行情的影响过程或进一步收缩。

　　而冬季仔猪泻肚等猪病使得1月份局部生猪存栏量小幅减少，对应7月份傍边生猪供应量短时收窄，对短周期行情有一定撑执后果。

生猪市集仍有较大去产能空间

　　在产能较为充沛、无首要猪病的情况下，生猪市集行情难以出现果真的转机点。关于现时市集而言，在去产能尚未造成内容性缺口、需求端衰败增长点的情况下，上半年生猪市集好像率将沿着亏空-去产能-反弹-压栏-降价-亏空的旅途反复寻底。短期供应压力难减，生猪市集负重前行。因此，若想冲突这一表象，市集需参加内容性去产能阶段；能繁母猪存栏量的下滑速率和幅度，将成为决定下一个猪周期高度和执续性的要道变量。

　　而跟着生猪行情的执续下探，衍生亏空加重，衍生端或被动减产，下调能繁母猪存栏量，对长周期行情带来利多撑执作用。而二育影响虽有收缩趋势，但市集或仍然存在对后市回转的预期，在猪价足够低的情况下激励二次育肥的提前入场，骚动短期供给节律。这两种心扉算作的碰撞，会让市集在底部的波动加重。下半年这一情况或趋于好转，但仍处于供应较为充足阶段。而待这一阶段事后，果真的趋势性转机点或将到来，生猪市集或激昂更渴望。

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