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周鸿祎在演讲中构建了“电力—算力—智力+人力—生产力”的“五力模型”。他分析称，电力虽然经过算力芯片转化为通用算力，但如果无法解决具体问题便会陷入“算力过剩”的假象；智能体正是将通用算力转化为能“干活”的“专用智力”的关键枢纽。这一转化过程必须依赖行业专家将特有的“隐性知识”与“潜规则”注入模型，在人的设定与监督下，让智能体具备解决实际痛点的能力，从而真正打通从能源基础到新质生产力的价值闭环。
当Seedance2.0和OpenClaw接踵成为2026年来源的市集热议话题时，在投资界，HALO策略别有肺肠，在老本舞台悄然影响着投资风向。
“HALO”由“Heavy Assets”(重金钱)与“Low Obsolescence”(低淘汰)的首字母组合而成，由Ritholtz Wealth Management(一家好意思国纽约的投资接头公司)的首席试验官Josh Brown于2026年2月8日初次建议。
HALO策略以重金钱、低淘汰率的金钱为主要投资认识。其涵盖的石油石化、化工、煤炭、有色金属、建筑材料和电网等“硬金钱”板块，一经代替“硬科技”边界，成为2026年一季度的市集干线。
甩掉3月12日，岁首迄今，煤炭、石油石化板块涨幅均超20%。
AI迭代狂飙，地缘政事升级，都将“HALO”的叙事推至前台。招商基金策略分析师汪洋对财闻示意，HALO策略的中枢逻辑在于，在AI可能颠覆一切的期间，寻找并投资那些AI既无法替代、又高度依赖的实体硬金钱，以此对冲时刻迭代带来的不祥情味。
HALO策略环球走红
3月12日，煤炭、公用行状、钢铁等板块再度领涨市集，郑州煤电(600121.SH)、兖矿动力(600188.SH)、陕西黑猫(601015.SH)、海南矿业(601969.SH)等出现涨停潮。它们齐属于面前老本“抱团”的HALO金钱。
高盛在2月末发布的《HALO影响力：AI边界的重金钱、低淘汰》呈报指出，其老本密集型股票组合自2025年以来的发达，比轻老本型的组合进步35%，由此可见，老本密集程度成为这一时段估值和答复的要害入手身分。
A股的市集走势与国际市集同频。格外是在2026年地缘冲突升级的催化下，推断板块涨幅居前。
按照申万一级行业分类，甩掉3月12日，抽象、石油石化、煤炭是本年以来涨幅前三的行业，涨幅区分为30.09%、27.82%和25.06%。此外，基础化工、有色金属、公用行状、建筑材料、电力设置、环保、建筑遮蔽等行业也置身涨幅前十。
和兴网配资HALO还能红多久
“面前HALO策略在公募基金中很火。”一位资管从业者告诉财闻，相较于其他资金，公募基金更敬重企业的市集壁垒与策划的永续性。
“HALO金钱中的重金钱特征提供了护城河，而低淘汰率特征则提供了安全垫。”易方达基金指数考虑员刘凯捷对财闻示意。
因此，在“HALO”一词出身之前，公募基金一经入部属手增握推断金钱。在2025年公募基金增配的前十大重仓股中，洛阳钼业(603993.SH)、紫金矿业(601899.SH)以及云铝股份(000807.SZ)齐属于HALO金钱代表行业之一的有色金属行业。
当HALO策略赶快成为市集热议的焦点，一个无法侧目的问题也随之判辨——这场对于“硬金钱”的叙事，究竟能讲多久？
汪洋指出：“2026年，‘HALO’策略并非放之四海而齐准的谈理，其灵验性是与特定的产业周期阶段深度绑定的。”
他进一步阐扬，嘉喜网配资面前，AI时刻已罢了破裂，但尚未全面主导经济，传统产业因新需求迎来“老树新花”的机遇。这一“新时刻破裂、新产业未成主导”的过渡阶段，被以为是“HALO”策略灵验性最大化的时辰。此时，“HALO”金钱能同期享受高股息带来的退缩性、估值体系从“红利低波”向“红利成长”切换的重估溢价，以及AI新需求带来的事迹弹性。
刘凯捷以为：“HALO来回火爆将有望聚积全年。”在他看来，HALO金钱出圈的实质是一方面契合了AI科技发展的大逻辑，受益于AI基建，另一方面能得志资金出于嘱咐AI颠覆惶恐、AI专揽叙事博弈和地缘冲突导致风险偏好着落的避险需求。
“岂论AI叙事怎么演绎，都不影响这类金钱的获益逻辑。”刘凯捷强调。
行业契机安在
刘凯捷以电网设置行业为例进行了推演：淌若AI加快演绎，告捷跑通自身逻辑叙事，则以电网为代表的HALO金钱将更为受益于AI基建的需求，订单出现更强的增长；反之淌若AI叙事被证伪，电网的翻新本等于事关基础民生的需求，东谈主类社会的用电量本等于握住晋升的，再加之新动力创新还在握续进行，这都需要更强的电网力量。
汪洋雷同以为电力设置与电网值得温雅，他指出AI算力需求是指数级增长的“电老虎”，电网升级与电力保供成为环球性命题。国际变压器等设置存在供应缺口，为中国企业出海提供机遇；国内“十五五”电网投资缠绵明确，行业成长详情味较高。
此外，要害策略资源和具备环球上风的高端制造与出海产业链雷同被汪洋温雅。
他示意，铜、部分荒谬金属等均属于要害策略资源，它们当作AI硬件和环球电气化程度的中枢原材料，具备供给刚性类似新兴需求，商品属性支握价钱。
而高端制造及出海产业链则包括工程机械、专用设置等。“这些边界履历多轮周期浸礼，成本限制能力强，且在环球供应链重构中凭借性价比上风加快出海，霸占环球市集份额，估值仍有晋起飞间。”汪洋指出。
“安全”金钱也在积贮风险
当老本争相涌入“安全”的遁迹所时，拥堵自身也造成了一种风险。
“该策略的灵验性高度依赖面前产业周期阶段。一朝AI产业参加全面主导经济的‘成长干线阶段’，市集资金可能更多追赶科技成长股，‘HALO’金钱的逾额收益空间或将收窄。”汪洋指出。
此外，来回拥堵、估值风险以及金钱质量甄别风险也尤为重要。汪洋指示，“并非悉数‘重金钱’都具备‘低淘汰’属性。需警惕那些处于产能满盈周期、竞争形态恶化的行业，它们可能唯有‘重’而莫得‘护城河’。”
在刘凯捷看来，HALO金钱的基本面大批相比坚实，更稳妥成为谨慎的底仓遴荐，“但雷同需要阻碍叙事的波动和市集风险偏好的变化”，刘凯捷示意。
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